期货郑醇盘开盘时间,比美联储更早Taper?期待欧央行今晚货币政策“魔术秀”

2021/09/10 07:21 · 期货开户 ·  · 0评论

期货郑醇盘开盘时间,比美联储更早Taper?期待欧央行今晚货币政策“魔术秀”

在全球主要央行谁将率先撤出货币宽松政策的竞赛中,美联储在人们此前的印象里,或许更像是“兔子”——鹰派接二连三喊话冲锋在前;而欧洲央行则更像是“乌龟”——沉迷于负利率编织的美梦中不可自拔。

然而,随着上月美联储主席鲍威尔鸽派的全球央行年会讲话和上周异常低迷的非农数据发布,美联储9月Taper的希望基本断送了,美联储这只曾经一路领跑的“兔子”,却有可能将被欧洲央行这只“乌龟”所超越:欧洲版Taper最快在今晚就可能“官宣”!

周四北京时间19:45,欧洲央行公布利率决议,20:30欧洲央行行长拉加德召开发布会。

事实上,在不少人看来,这将是今晚发生的大概率事件,甚至于在没有“官宣”之前,欧洲央行在8月就可能已经“先斩后奏”般地用实际行动进行了Taper——根据欧洲央行公布的周度数据计算,该行在8月通过紧急抗疫购债计划(PEPP)的资产净购买量仅为650亿欧元,显著低于7月的875亿欧元,创下了今年3月以来的最低值。

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虽然由于PEPP购买相对灵活,是否真的是趋势性缩减还要看今晚欧洲央行决议的具体表态,但许多经济数据和业内资深人士已经相信,欧洲央行今晚就将作出相关措辞的转变,而这也将预示着该央行很可能比美联储更早采取缩减行动……

欧洲版Taper究竟是怎么一回事?

许多不怎么关注海外市场的国内投资者,或许对美联储还有所了解,但对欧洲央行眼下的货币政策处境则较为陌生。而目前欧洲央行资产购买的构成,相较美联储也确实要更为复杂。

欧洲央行的购债行动与其他央行相比最大的特殊之处在于,早在新冠疫情尚未爆发之前,欧洲央行和欧元区各成员国央行,就已经实施着每月约200亿欧元的常规资产购买计划(APP)。

而在新冠疫情爆发后,面对各地严格的社交封锁措施和直线跳水的经济数据,单靠每月约200亿欧元的APP政策显然已杯水车薪。在这一背景下,欧洲央行在去年3月推出了紧急抗疫购债计划(PEPP),并保持PEPP和APP并存运行。按当前的计划,PEPP将运行至明年3月,APP则没有确切的结束日期。

PEPP的购买相对灵活,每月的购买量并没有一个额定数字。从去年7月至今年年初,PEPP的月均资产购买规模约为600-650亿欧元。

而到了今年3月,由于新一波疫情爆发加重了经济下行压力,欧洲央行加大了对PEPP的购买力度。该行在当时决议声明中明确表示:

“下个季度购买PEPP的速度将显著加快。”

自那以来直至今年7月,欧洲央行的月均资产购买规模确实进一步增加,达到了每月800亿欧元上下。

而如今,随着欧元区经济复苏在疫苗接种活动扩大的背景下广泛改善,以及通胀率处于10年高位,市场预期欧洲央行此番所要进行的Taper——正是这每月约800亿欧元的PEPP。

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欧洲央行今晚会行动吗?

路透社上周发布的调查显示,在接受其采访的42位分析师中,有25位(近60%)表示,欧洲央行将从下一季度开始放慢PEPP的购买节奏,仅有17位预期该行将维持目前“明显较快”的步伐,同时没有人预测会进一步加速。

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其中,33位分析师的预测中值显示,预计欧洲央行将从下一季开始将其PEPP的每月购债目标从目前的800亿欧元降至700亿欧元。

此类海外媒体在央行利率决议前的调查结果,往往具有较高的可信度。而欧洲央行的数据确实显示8月PEPP购买资产金额出现缩水,无疑进一步印证着这一市场猜测。根据不少投行机构的看法,欧洲央行从今年10月到明年3月,将PEPP逐步缩减至每月600-700亿欧元的速度是比较合适的。

当然,需要提醒投资者的是,在今晚的欧洲央行利率决议声明中,不太可能出现具体的数字——因为与APP不同,PEPP本身就没有固定的月度购买额度规定,投资者只能从声明中去寻找加快购买速度的说法是否还保留,同时从会后欧洲央行行长拉加德的新闻发布会中寻找更多答案。

丹斯克银行首席策略师Piet Haines Christiansen估计,欧洲央行将把每月购债规模从目前的800亿欧元削减至1-2月时的600亿欧元水平。他表示,将“明显更高”的说法从声明中移除或许将是欧洲央行传达放缓购债的“一种优雅方式”。

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